買海外基金,如何不被匯損吃掉獲利?
文/林奇芬
今年外匯市場可說是跌破所有人眼鏡。原先預估美元在升息趨勢下,將是今年最強勢貨幣,沒想到美元竟然越走越低,反而非美元貨幣強勢升值。新台幣更出乎意料,從年初兌美元32.25,在短短三個月內急升至30.16(至3/28),漲幅高達6.9%。是除了韓圜之外,亞洲漲幅最大貨幣。
當我們投資海外基金時,往往不只受市場波動影響,更受到匯率變動影響。有時候匯率變化讓獲利更高,有時卻反而帶來損傷。
賺到股價,賠掉匯損
舉例來說,如果今年初買進一檔美元計價美股基金,近3個月該基金美元淨值報酬率是10%,可是若換算成台幣報酬率卻會降低為3.1%。因為今年以來新台幣升值6.9%,也代表美元資產縮水6.9%,若在此時賣出基金轉換為台幣,就要承擔匯率損失。
除了新台幣強勢帶來的風險外,過去許多投資人,也曾經因為選錯計價幣別,而承受匯率損失。例如,前幾年許多人買高收益債券基金,卻選擇南非幣計價或澳幣計價,認為除了可以賺到高利息,還可以在匯率上獲利,但最終卻因匯率大貶帶來鉅額虧損,可說是得不償失。
只要投資海外基金,就必須承擔匯率風險,但匯率卻很難事先預估。投資人該如何做,才能降低風險呢?最好的方法是,「不要猜測匯率,而用策略來應對」。以下四個重點,可作為投資海外基金時參考。
- 盡量選擇美元計價幣別。
如果在台幣之外,只選擇一種外幣的話,美元絕對是第一優先。美元是全球第一大貨幣,流通性好、報價透明、資訊容易掌握。相較之下,其他貨幣波動性往往比美元更大,且資訊不透明,或是受到內部政治衝擊,方向難以掌握。
例如,今年以來南非幣轉貶為升,到3月24日為止升值近10%,但本周受到內部政局影響,南非幣單日重貶2.9%,風險難測。我常提醒投資人,匯率比股市更難預測,若手上貨幣種類多,反而增加投資困難度。
- 在新台幣升值時,買進美元。
如果只選擇美元來進行境外基金投資,最好開立一個外幣帳戶,並在新台幣相對強勢時增加美元帳戶資金,等於長期鎖住美元價位,並可降低持有美元成本。
舉例來說,新台幣兌美元價位,長期落在29元到35元區間。靠近30以上,都是新台幣相對高點,可以買進美元,而靠近33以下,都是台幣相對低點,比較不適合買進美元。雖然近期新台幣走勢強勁,許多人喊可能會突破30關卡,但以目前經濟環境條件來看,台幣持續升值空間相當有限,目前反而是買進美元的好時機。
- 以美元帳戶做海外基金買賣。
投資基金時,若用新台幣帳戶進出,等於每次買賣都要將台幣換成外幣,承擔匯率風險。若投資境外基金都以美元帳戶買進與賣出,不需要轉換貨幣,就不受匯率波動影響。
賣出基金後,可以將資金停留在美元帳戶中,等到下次需要投資時再動用。若是真正有台幣資金需求時,可以等待新台幣偏向貶值時,再將需要金額換回新台幣。
- 少數情況考慮貨幣避險計價類別。
買進非美元地區基金時,可以選擇美元避險計價幣別。例如,大多數歐洲股票、債券基金,以歐元計價,大多數日本基金以日圓計價。而過去幾年歐元、日圓持續貶值,投資日歐股市基金賺到股價、賠掉匯差。因此,較好的做法是,選擇美元避險計價幣別,原則上還是持有美元,但該基金在進行非美元貨幣投資時,還會有匯率避險操作,如此也可以降低匯率風險。
從以上四個重點可以發現。想要降低匯損,最重要的不是預測匯率,而是用美元去投資全世界,同時,盡量在新台幣強勢、美元弱勢時,去換取較多的美元,鎖住匯率風險。建立這個觀念後,未來投資海外基金時,就不再需要為匯率升貶傷腦筋了。
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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