新興市場股債基金續獲青睞、資金動能強勁
EPFR統計:美股基金遭資金流出52.65億美元,新興市場股票型基金吸金12.67億美元
過去一週市場觀望英國國會大選、歐洲央行利率會議,以及美國前聯邦調查局局長科米至參議院情報委員會作證等政治面情勢發展,導致資金自股票型基金撤出,依據研究機構EPFR統計2017/06/01~06/07基金資金流向顯示,過去一週股票型基金遭資金小幅淨流出13億美元,主要受到美股基金過去一週短暫獲資金流入後,再遭52.65億美元資金淨流出所拖累,不過,歐洲股票型基金仍持續獲資金流入8.62億美元,連10週淨流入,整體新興市場股票型基金也續獲資金流入12.67億美元,已連續12週淨流入,累積今年以來資金淨流入規模突破300億美元、達302億美元。(附表一)
富蘭克林證券投顧表示,過去一週全球投資人觀望的三大政治面變數,大致未對市場產生太大意外影響,而未來一週市場將聚焦聯準會利率會議,由於六月份升息已在預期之中,投資人將更關注於利率預測更新,以及會後聲明和主席葉倫對於後續升息步調及縮表計劃的說法,若升息步調及縮表計劃以漸進且可預測的方式進行,將有利於股市走勢。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示,美股盤勢將持續受政治及政策消息牽動,如政策進展不如預期可能增添美股波動及回檔壓力,所幸觀察許多金融及基建概念股股價已回跌至年初水準,顯示目前市場對政策的期待不高,有望限縮下檔風險,鑒於經濟及企業基本面穩健的情況下,預期可望支持美股延續多頭格局。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾表示,隨著全球貿易與私人資本支出回升,有利新興市場經濟發展,且推動企業獲利動能繼續向上攀升,更重要的是,美元指數一向與新興股市相對成熟股市的強弱勢呈現負相關,當美元強勢不再,新興股市有望延續優於成熟股市的表現。多數新興國家自身經濟成長率開始回升,對於金融與消費股有利,尤其是金融股,因金融股與經濟成長率高相關,且當前股價相對便宜。此外,科技產業受益於創新、消費者需求的整合和趨勢,如行動網路、電子商務、社群媒體、網路安全與大數據等需求,使得盈餘成長力道與股東權益報酬率優於同業,亦看好新興市場科技產業投資前景。
過去一週債券型基金獲160億美元資金淨流入,創122週、逾兩年來最大淨流入,其中新興市場債券型基金持續獲資金淨流入23.3億美元,連續19週獲資金淨流入,且其中有17週單週流入逾10億美元,美國高收益債券型基金資金獲資金淨流入11億美元,為兩個月來最大淨流入,美國以外地區的高收益債券型基金則續獲資金淨流入3.38億美元。 (附表二)
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示,新興國家當地債市兼具基本面改善、高債息機會、匯兌評價便宜等優勢,已吸引資金明顯回流,尤其拉丁美洲國家政治及經濟結構改革題材更值得期待,且目前投資人仍尚未過度配置於新興市場債,仍有持續吸引資金回流空間。此外,考量美國公債殖利率彈升趨勢,建議可再搭配放空美國公債的操作來增強投資組合的收益空間。
- 亞洲股市外資動向:外資操作多空互見,韓股獲7.35億美元淨買超居冠
過去一週投資人觀望政治事件發展,外資於亞股操作也呈現多空互見格局,南韓、台灣與菲律賓股市獲外資淨買超,尤以韓股獲7.35億美元淨買超居冠,泰國、印尼與印度股市則遭到外資淨賣超。(附表三)
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾表示,看好南韓新政府將積極進行公司治理改革,提高大型企業股東持有結構透明度以及清理貪腐爛帳,將給予中小型企業更多資源,中小型企業不再受財閥左右,預料將大受其惠。
新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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