一直以來，信用交易被認為是追蹤散戶投資人的指標

包含融資以及融券餘額

雖然歸類為籌碼面的範疇之內

但是近年來，在一般投資人參考買賣數據時

三大法人買賣超數據的重要性往往優於信用交易

為何有如此的變化？

也許觀察下面兩張圖表的變化，答案呼之欲出…

大盤歷年走勢與融資券的變化如下：

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

觀察過去20年以來，大盤融資餘額與融券餘額持續下降

統計過去三次萬點行情，分別是2000年、2007年、2017年

融資餘額從5500億，到2007年的4100億，最後下滑到2017年僅剩1400億

但是反觀外資總持股，卻有截然不同的情形

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

同樣的比較期間，過去20年外資總持股成長近10倍

與大盤融資餘額呈現反向的發展

觀察這兩項指標不難發現

過去左右台股的最大勢力

已經從偏好短線融資券的散戶投資人，轉為長線投資的外資機構

代表的是籌碼穩定性大幅增加，市場反應較為理性

相對的，融資券的參與率減少，也影響到台股整體波動性減少

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隨著市場環境的改變

雖然現今三大法人買賣超數據的重要性>融資融券數據

融資券的影響力不若以往

但在某些情況下，融資券的重要性依然不可忽視

1.低股本

低股本以至於流通在外股數不高的情況下

一旦融資或融券的增加，常會造成股價劇烈震盪

羅昇(8374)

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

股本僅有8億的情況下

短期內融資券的大幅上揚

也造就了股價的劇烈震盪

2.法人低持股

當一檔股票少了法人的進駐

代表除了公司派掌握的籌碼，其餘皆分散在市場中

若是出現了特定人士刻意拉抬

股價也往往出現暴漲暴跌的跡象

3.券資比過高

券資比的公式=融券餘額/融資餘額*100%

這項比率的數值越高，代表融券賣出的比例(看空)越高

一旦超過60%，將很有機會出現「軋空」行情

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

綜合以上3點情況下，融資融券的數據依然為決定股價走勢的關鍵因素

來看看最近有哪些股票出現這樣的情況吧！

設定條件如下：

1.股本<15億

2.最近5日融資餘額期間漲幅>20%

3.融資使用率>20%

4.外資持股比例<20%

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

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結果出爐：

 資料來源：精誠資訊-富貴贏家

結語：

融資融券由於有時間上的壓力，因此多為浮動的短期籌碼

當一檔個股出現了短期利多消息，通常容易吸引到資金進駐

這些資金就會以融資的形式出現，目的為賺取短線價差

因此容易造就股價助漲助跌的效果

若操作標的為短期內融資暴增個股

一定要留意股價隨之而來的劇烈震盪

一旦察覺到融資餘額以及股價雙雙下滑

代表資金正在抽離，這個時候務必要思考退場

免得接手到短線行情的最後一棒

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