日內要點：

1. 美聯儲縮表前夕 市場觀望氣氛濃厚 投資者務必關注的三大焦點

2. 特朗普炮轟「火箭人」 黃金重上1310關口

3. 市傳英國外相請辭 文翠珊同意200億元分手費 英鎊向上

美聯儲縮表前夕  市場觀望氣氛濃厚  美匯仍在92下方徘徊

美元兌主要貨幣昨日走軟，除了特朗普發言的因素外，美聯儲昨日召開了一連兩日的議息會議，市場對於美聯儲立場難以掌握而搖擺不定。投資者今日可密切注視香港時間星期四凌晨二時美聯儲公佈的利率決議，以及其貨幣政策聲明，二時半美聯儲主席耶倫將會出席新聞發佈會。目前大部分分析已預料將會維持利率不變，並會宣佈決定縮減4.2萬億美元債券持倉，減磅資產負債表規模，現時市場普遍預期縮表時間將在10月開始。然而，正如前述，縮表在市場上已醞釀一段時間，市場幾乎已共識今次會議必定會宣佈縮表，故這波的消息刺激未必能在市場掀起極大迴響。投資者更需關注的是以下三點：美聯儲對於年內加息的表態、對通脹預期的修訂、以及主席耶倫會否透露未來去向的訊息。

三點中美聯儲對年內加息的表態影響至為關鍵。上星期雖然美國的通脹率比預期為好，唯實際上自今年2月起美國的通脹率一直低於美聯儲的2%通脹目標，即使最新的通脹率亦只達1.7%，另一通脹指標PCE更一直下行，市場對於美聯儲12月再度加息的期望愈來愈低，雖然目前利率基金期貨對於12月加息概率仍在50%以上，唯大部分分析相信今日美聯儲的聲明會相對鴿派，尤其在颶風打擊下九月份的數字將會失真，第三季的GDP亦會受影響，眾多不穩定因素將會導致美聯儲議後聲明偏鴿。

另外，正由於颶風影響下美國第三季的經濟增長有可能大幅放緩，雖然災後重建可以刺激GDP增長，唯刺激時間相應會是今年Q4、甚至明年的Q1及Q2，市場故需留意美聯儲會否調低今年GDP增速預測及核心PCE通脹預期。假如調低預測將反映美聯儲對美國經濟信心減低，對市場而言是鴿派信號。

在下任美聯儲主席的市場預期中，曾經是頭馬的科恩在上次特朗普稅改演講以及之前傳科恩辭職後，在市場眼中擔任主席的聲望已大跌，目前市場最多呼聲認為耶倫會留任。然而，以耶倫一直以來的立場及觀點來推測，耶倫會留任的機會相信非常低，例如上次Jackson hole年會上耶倫更與特朗普唱反調，第二號人物費希爾提早請辭離任，特朗普的弱美元主張等，種種的線索可顯示耶倫留任的機會較低。假如今日耶倫在記者會上提到未來定向而表明不會留任，將會為美聯儲帶來更大不確定性，市場亦因而大失預期。

今天美聯儲議息會議前夕，市場觀望氣氛將會非常濃厚。對現時處於弱勢的美元而言，今日的會議將可指引到今年年底以前美元的走勢強弱，美元在今年要反彈回升亦可說今日的會議有一定的決定性。目前美匯在92關口下方邊緣徘徊，徘徊觀望走勢相信會持續至會議聲明出台。

 

特朗普炮轟北韓「火箭人」  黃金重上1310關口

在昨日美國總統特朗普在聯合國大會發言前，美元/日元已立即走軟，因為市場擔憂其發言將會令美韓局勢再度緊張。不出所料，特朗普在聯合國大會上指責朝鮮是邪惡的政權，若別無選擇，美國將徹底摧毀朝鮮，稱「火箭人」金正恩在自尋死路，唯正如前述，現時的咀炮攻擊對市場的影響已大幅減低，而由於日元已在講話前率先炒上，其發言亦相對不足以大幅拉低美元，故在其發言後美元/日元回復升勢。預料今日在美聯儲議息的觀望氣氛下，美元/日元將徘徊在111.5的阻力區間橫行，1小時圖看RSI在中軸。接下來走勢將取決於美聯儲聲明的解讀，如偏鴿派走勢便會轉向下行，下方支持位可參考111關口及110.7，上方阻力位在112關口。

相對日元，黃金的反應在特朗普發言時較為明顯，由於昨日黃金在跌穿1310關口後正在一輪迴調走勢，特朗普的發言支持黃金重上1310關口，最高見過1311.68美元/盎司後才轉跌。目前走勢繼續向上，上方阻力可參考1316水平，下方支持位在1306及1302水平。與日元相同，黃金接下來能否重拾上升動力將取決於美聯儲的聲明以及耶倫的發言。

 

市傳英國外相請辭  文翠珊同意200億元分手費  英鎊向上

昨日英國媒體引述消息指，英國外交大臣Boris Johnson因不認同英國首相文翠珊的脫歐方案，將於今周內提出辭職。據悉，接近Johnson的人士指文翠珊考慮英國脫歐方案借鑒「瑞士模式」，Johnson堅決反對，指他不能與這方案共存，甚至可能會在週末前提出辭職。所謂「瑞士模式」，指的是在脫歐的同時，加入歐洲自由貿易區，但不加入歐洲經濟區。英國如果採用這種模式，將需繼續向歐盟出資，並通過雙邊協定框架管理與歐盟的關係。「瑞士模式」可給予英國機會留在歐元區的單一市場中，唯卻與不少脫歐派意願有所違背，因為，繼續留在單一市場將會給予歐盟權力繼續左右英國在法律上及財務上的事項，包括繼續向歐盟出資，這處理方案可謂與脫歐相違背，亦同時不太符合文翠珊之前「硬脫歐」的立場，故真的提出此方案的可能性不大。

唯受消息刺激，英鎊立即走高至1.35水平上方。隨後市場再有消息，英國金融時報引述匿名官員指，英國首相文翠珊計劃提供至少200億歐元，這是文翠珊首次嘗試滿足分手費的要求。消息指，英國將確保在2020年前，任何歐盟成員國不會因為英國脫歐而不得不向歐盟支付更多的預算費用，或收到更少的歐盟撥款。然而，歐盟一直表示英國脫歐需支付1000億歐元的分手費。歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker) 亦表明分手費扣除歐盟撥款後需達至少600億。唯對於脫歐談判而言，文翠珊主動提及分手費算是對歐盟釋出善意，對脫歐進展有利。市場需關注星期五文翠珊對脫歐的發言，以及其後歐盟的回應，這將會是今週末以及下周影響英鎊走勢的主要因素。目前英鎊/美元在1.35水平上落，4小時圖看RSI在63，日內走勢在美聯儲議息氣氛下較為觀望，唯市場對英鎊的樂觀情緒在文翠珊講話利好脫歐談判的預期下仍然存在，若美聯儲放鴿，英鎊應可延續升勢至1.3530或1.3560水平。