【時報-台北電】甫推出最新旗艦模型的大陸AI模型開發商智譜，受惠於新模型的良好評價，22日股價暴漲，成為大陸首個市值突破港幣（下同）1兆元的AI公司。

　智譜22日的港股股價表現強勢，盤中一度大漲逾42％，收盤漲15.09％報2,410元，總市值達1.074兆元，成為大陸首個市值破兆的AI模型公司。今年1月8日才上市的智譜，若以發行價116.2元來看，上市迄今漲幅達1,974％，相當驚人。

　智譜本輪的強勢表現主要受17日推出並開源的旗艦模型GLM-5.2激勵，根據Artificial Analysis的綜合榜單評測，GLM-5.2被評為開源模型領域最先進水準。整體而言，僅次於美國Claude Fable 5、GPT-5.5（xhigh），是目前全球第三強的模型。

　另一方面，隨著中美在技術層面的實力越加逼近，AI的應用成本也備受關注，瑞士銀行（UBS）近期一篇報告就指出，大陸模型的「低價高利」正使AI競賽方向發生變化。

　在技術能力逐漸追趕並與美國先進模型比肩之際，瑞銀報告指出，大陸頂級模型的綜合水準已達美國頂尖模型的約90％。然而，大陸模型的API均價不到美國同類產品的20％，毛利率卻與Anthropic基本持平，約在20％至40％之間。

　在「低價高利」之後，是技術路徑、算力資源構成的結構優勢，即便定價普遍低於美國模型，卻仍能維持相當的高毛利。另外，大陸模型大多選擇開源，這讓各家模型開發商可以共同協作，分享更加高效的技術方案，無需重複進行相同實驗。

　瑞銀認為，大陸的模型並非只能做價格戰工具，未來的AI需求將出現分流，高價值任務仍將為頂尖模型付款，但對價格敏感的大量工作，將選擇更便宜的替代品。隨著美國Claude Mythos這類頂尖模型因安全問題被限制，其他國家的AI需求仍將為大陸模型的擴張留下空間。

　OpenRouter近期實驗結果展現，由多款模型的組合，在測試中全面超越單一模型。高盛One-Delta交易台負責人Rich Privorotsky認為，AI競賽從「誰擁有最強的單一模型」轉向「誰能最有效地編排多個模型」，開源生態系統的權重隨之上升。(新聞來源 : 工商時報一張全慶／綜合報導)