【財訊快報／陳孟朔】美國財政部最新公布的國際資本流動(TIC)數據顯示，中國4月持有美國國債規模降至6,511億美元，較3月再減少12億美元，為連續第三個月減持，並創下2008年以來最低水準。中國美債持倉持續下滑，凸顯在地緣政治、美元資產風險與外儲多元化考量下，北京仍延續降低美債曝險的中長期路線。

反觀，4月海外投資者整體持有美債規模小幅增加39億美元，扭轉3月大減逾1,380億美元的局面。日本仍為美債最大海外持有國，4月持倉增加183億美元至1.21兆美元，但仍低於2月水準；英國持倉增加106億美元至9,375億美元，續居第二大海外持有方。從交易結構看，外國投資者4月賣出136億美元國庫券，但淨買入505億美元長期美國國債，顯示海外資金並非全面撤離美債，而是偏向拉長久期、調整部位結構。

中國外儲配置的另一端，則是黃金部位持續增加。中國央行截至5月底已連續19個月增持黃金，黃金儲備升至7,496萬金衡盎司，折合約2,331.5公噸，單月增加32萬盎司或約9.95公噸。世界黃金協會(WGC)估算，這一輪連續買金期間，中國央行累計增持約67公噸，今年前五個月累計增持約25公噸，黃金占中國外匯儲備比重升至約8.9%。

市場人士指出，中國「減美債、增黃金」並非短線交易，而是外儲安全性、流動性與收益性排序重新調整的結果。在美國財政赤字擴大、利率波動加劇，以及中美關係仍存在結構性摩擦下，美債作為中國外儲核心資產的地位持續下降；黃金則因不具主權信用風險、可分散美元資產曝險，成為央行資產配置的重要避險工具。若此趨勢延續，全球官方儲備對美元資產的邊際需求恐進一步放緩，黃金的戰略資產屬性則將持續升溫。