【財訊快報／記者劉居全報導】全球能源供應中斷風險升高，市場資金也開始提高戒備，玉山投信指出，上週國際資金持續自亞股撤出，除了東北亞雙雄台灣與南韓分別遭賣超56.46億美元、22.08億美元外，印度也遭提款26.67億美元，成為亞股中最悲情的三大市場。

不過從亞股表現來看漲跌互見，反映出內資態度並非與外資同步，玉山投信表示，上週韓股大舉反彈5.36%，完全無懼外資賣超影響，泰國、馬來西亞單週也有逾1%漲幅，但相對地，陸股、越南股市分別下跌2.19%、2.86%。

保德信全球藍籌ETF(009810)經理人黃相慈表示，上週布蘭特原油一度衝破112美元，加大通膨反彈的壓力，市場也擔心將影響聯準會降息節奏，甚至部分交易員認為今年可能轉為升息，美債殖利率隨之走高，進一步壓抑美股走勢，短期地緣政治風險升高、油價高檔震盪與利率政策不確定性的影響之下，預估短期市場波動恐加劇。不過，過去5次重要戰爭事件發生後半年與一年，美股平均漲幅約12%，顯示地緣政治衝擊多屬短線干擾，中長期趨勢仍回歸基本面與經濟成長動能。

黃相慈指出，此次FOMC會議雖上調今年核心PCE預估至2.7%，然而GDP也上修至2.4%，顯示聯準會官員對經濟動能的信心有所提升。至於AI趨勢指標之一的輝達GTC大會中，執行長黃仁勳表示AI晶片到明年的潛在商機將達1兆美元，整體來看，在美國經濟維持成長，同時AI商機持續擴張的情況下，美股仍具備基本面與獲利成長雙重支撐。

針對美股走勢，黃相慈分析，就技術面觀察，美股今年以來回檔5%，整體仍處於高檔修正階段，短期內指數走勢預期將維持震盪整理格局。目前下方支撐區有機會進一步測試位於6449點的年線位置，若指數能於年線獲得支撐並止穩，則有助於修復市場信心，並為後續反彈行情奠定基礎。

至於歐洲方面，黃相慈說明，歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)、瑞士央行及瑞典央行於上週均決議維持基準利率不變，不過，ECB會後聲明透露出偏鷹的政策訊號，受到中東戰事升溫推動能源價格大幅上行的背景下，歐元區正面臨通膨上行風險與經濟成長放緩壓力，若情勢進一步惡化，將準備採取必要行動，以確保通膨回到2%的目標。

黃相慈指出，ECB總裁拉加德表示，央行目前「處於良好位置，且具備充分政策工具」，足以因應潛在的重大外部衝擊，此番言論帶動利率預期快速調整，利率期貨市場報價顯示，市場預期今年ECB可能升息2碼以因應通膨風險，而市場也預估ECB最快將於4月開始討論升息，並且於6月開始實施。

陸股方面，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，受中東地緣衝突升溫影響，川普原定於兩週後出訪北京的行程延後約一個半月，市場目前預期將於5月中旬訪問中國，在短期缺乏正面催化劑的情況下，A股市場亦受到一定衝擊，指數呈現震盪走勢。

不過，陳舜津表示，從資金面來看，近期滬深兩市成交金額仍穩定維持在2兆人民幣以上，顯示市場買盤尚未明顯退潮，加上強勢人民幣匯率有望提升人民幣資產吸引力，外資主動型資金入市意願提升，為市場籌碼增加挹注。惟需留意，市場結構性分歧仍將持續，產業表現呈現輪動格局，其中以AI為核心的科技板塊，仍是企業獲利成長的主要驅動力，在基本面支撐下，由成長股主導的市場風格可望延續。

受到上週五美股大跌影響，今(23)日台股大跌2.45%，下挫821.38點，指數收在32722.5點，成交金額6770.28億元。保德信市值動能50 ETF(009803)經理人楊立楷指出，央行上修2026年經濟成長率至7.28%，搭配台灣外銷訂單前2月累計創新高，反映出台灣經濟基本面仍相當有力，科技業訂單及獲利維持強勁。然而受到美伊戰事持續緊繃，甚至有愈演愈烈的態勢，加上美歐台等央行的利率決策出現鷹派言論，預期短線將以整理方式消化賣壓，布局台股宜低接不追高。

楊立楷表示，雖然短期台股受到地緣政治事件左右，不過從上週全球科技業矚目的輝達GTC大會可窺知，AI已正式進入「大量實際使用」階段，重點不再只是訓練模型，而是讓AI持續進行思考、推理與執行任務，為未來資料中心的角色將從傳統資料儲存設施，轉變為生產AI推理代幣的智慧工廠，2027年整體AI基礎建設需求將達1兆美元以上。

楊立楷說明，整體來看，本次大會傳遞出AI應用加速落地的正向訊號，並有利於帶動AI伺服器、散熱、網通與相關零組件的長期需求成長。目前Vera Rubin平台已獲AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計下半年開始陸續上市，將挹注台廠相關供應鏈需求持續成長。