【財訊快報／陳孟朔】AI算力基礎設施需求持續外溢至小金屬市場，稀有金屬鍺價格快速飆升。《上海證券報》報導，截至6月18日，鍺錠價格已攀升至每千克25,000元人民幣，較2025年底漲逾83%。市場人士指出，這波漲勢主因並非單一投機炒作，而是AI數據中心建設拉動光纖需求，進而放大高純度鍺材料供需錯配。

在光纖製造流程中，四氯化鍺被業界形容為「味精」式關鍵材料。它是光纖預製棒纖芯摻雜的核心原料，主要功能是提高纖芯折射率，進而提升光纖傳輸性能。雖然鍺在光纖預製棒原材料成本中占比不高，但由於下游對純度要求極高，且材料替代性弱，一旦需求快速放大，價格彈性反而更為劇烈。

供給端同樣加劇漲勢。業者指出，鍺屬於稀散金屬，地殼含量低，且多以伴生形式存在於含鍺煤、鉛鋅礦及其他礦床中，難以像主流工業金屬一樣快速擴產。中國鍺資源與冶煉供給相對集中，加上高純度材料產能釋放有限，使得光纖、太陽能、半導體與軍工等需求一旦同步增加，供應鏈緊張就會迅速反映在價格上。

分析人士指出，鍺價高企凸顯AI基建的瓶頸正在從GPU、HBM與先進封裝，擴散至光纖、光模組與關鍵小金屬。短線來看，原料招標價格居高不下與光纖需求旺盛，仍將支撐鍺錠價格維持高檔震盪；中長線若光纖級鍺產品需求維持兩位數增速，而新增供應釋放有限，鍺可能成為AI基礎設施投資鏈中另一個被市場重新定價的「小而關鍵」品種。