【時報-台北電】外資台積電(2330)目標價追逐戰進入新境界！繼研調機構ALETHEIA、里昂與瑞銀證券後，麥格理證券最新加入「3字頭俱樂部」，看好台積電強大定價能力，將能定期向客戶漲價成功，搭配產品組合優化，給出3,380元股價預期，空降外資第二高，成為第四家喊出台積電3字頭目標價的近衛隊成員。

　麥格理證券半導體產業分析師賴昱璋認為，台積電在市場需求持續火熱之際，透過持續為客戶提供更佳效能產品的優勢，可定期成功調漲價格。同時，正有系統地逐步淘汰成熟製程產能，將資源優先配置於先進製程，此一策略轉變不僅能更有效利用有限的廠房空間，有望提升混合單位售價。

　在單位售價提升的帶動下，麥格理證券估計，台積電2025～2028年每股稅後純益（EPS）的年複合成長率將高達34％，因此將推測合理股價由2,550元，一口氣拉高至3,380元，僅次於ALETHEIA的3,500元。

　距離預估將於7月中旬舉行的台積電法說會還有約三至四周時間，預料外資調升潮將會愈來愈熱鬧。

　由於先進製程需要顯著更多的製程步驟，因此，每單位晶圓產出所需的設備與廠房空間都大幅增加，換言之，隨製程持續推進升級，每平方英尺廠房面積所能產出的晶圓數量將自然下降。麥格理認為，儘管台積電優先將資源配置給先進製程，整體晶圓產能增幅依然有限，此情況也有助支撐定價能力。

　有趣的是，麥格理對台積電資本支出成長性的判斷，與看法相對積極的ALETHEIA相當不同。賴昱璋認為，台積電與其他主要晶圓代工廠一樣，同樣面臨無塵室空間不足，在此環境中，無論市場需求多強，都很難實際安裝足夠的新生產設備，研判台積電未來數年的資本支出將遵循較平穩且漸進的路徑，資本支出不太可能出現單年度大暴增。

　至於ALETHEIA的觀點是，針對3奈米、2奈米、A16、A14等先進製程，每月每增加1,000片產能，需投入約3.5億美元的晶圓廠設備資本支出，就算非晶圓廠設備資本支出至2028年以前持平，2027年台積電整體資本支出仍會跳升到840億美元，大幅高於今年的540億至560億美元區間。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)