（１）現象：加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)發布最新研究報告指出，在生成式AI快速擴張帶動下，記憶體產業正逐步擺脫過去典型景氣循環模式，轉向長期結構性需求成長。RBC因此上調美光(MU-US)評價，並認為公司獲利能力至2027年將顯著提升。報告發布後，帶動美光股價盤前上漲。

（２）原因：AI資料中心快速建設，使高頻寬記憶體HBM與企業級儲存需求急速增加，記憶體逐漸從過去被視為低毛利標準化商品，轉變為AI硬體架構中的關鍵資源。供給端同時出現結構性限制，美光執行長Sanjay Mehrotra先前表示，公司2026年的HBM4產能已在長期合約下全數售罄。由於HBM製程難度高，加上ASML設備交期長，短期內產能難以快速擴充，使記憶體供應緊張程度顯著升高，部分DRAM價格預期在2026年將較2025年大幅上漲。

（３）影響：AI基礎設施需求持續擴張，使記憶體逐漸成為AI運算架構中的核心資產，並與GPU與AI晶片形成高度整合關係。隨著HBM與DDR5等高階產品占用更多晶圓產能，傳統消費電子所使用的記憶體供應可能收緊，進一步推升筆電與手機成本。另一方面，若記憶體價格持續上漲，也可能增加輝達(NVDA-US)與超微(AMD-US)等AI晶片廠的硬體成本壓力。不過整體而言，資料中心投資持續增加，使市場過去對記憶體產業套用的「周期折價」逐漸消失，產業可能進入數年長期景氣循環。

（４）受影響股票：南亞科(2408)

華邦電(2344)

旺宏(2337)

群聯(8299)

創見(2451)

威剛(3260)

十銓(4967)

力成(6239)