日本股市上週走勢震盪，大盤指數週線下跌，連續第二週下滑，因日圓兌換美元匯價持續走強，令日本出口前景籠罩一層陰霾，加上市場權衡美國聯準會最新的利率決策、伊朗情勢以及日本國內大選選情的發展，也助長市場觀望情緒。

上週五東證第一部指數收在3,566.32點，週線下滑1.75%；日經225指數收在53,322.85點，週線則是滑落0.97%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌互見，其中有5檔類股上揚，28類股下跌。上週礦業類股指數上揚6.31%，漲幅最為亮眼。非鐵金屬類股指數與石油及煤製品類股指數則是分別上漲3.43%與2.57%，表現也很不錯。反觀，金屬製品類股指數下跌4.75%，表現敬陪末座。鋼鐵類股指數以及服務業類股指數則分別下跌3.60%與3.90%，表現也不理想。

展望本週，中日兩國關係、俄烏戰事、委內瑞拉、伊朗、格陵蘭島等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，美國關稅措施、全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股走向。

此外，隨著財報週的到來，企業業績表現也將受到關注。同時，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。

2026年年初，日本股市展現強勁動能。隨著「高市早苗政權」財政刺激政策與企業結構性改革深度發酵，市場分析師普遍對短期展望持樂觀態度。日經225指數在1月初開出紅盤後，多家外資投行與研究機構預測，受惠於EPS雙位數成長與內需復甦，日股有機會在今年上半年持續挑戰新高。

根據市場共識，2026年日股的主要題材將從單純的「估值修復」轉向「盈餘驅動」。摩根士丹利與瑞銀集團等機構指出，高市政府推行的約20兆日圓補充預算，聚焦於AI、半導體及防衛產業，正有效活絡國內投資。

此外，日本企業業績深具韌性，市場分析師預估2026財政年度企業EPS增速將達10%至15%，特別是半導體設備與金融業。與此同時，外資信心回籠，因東京證交所持續推動治理改革，帶動股份回購規模創紀錄，吸引外資將日本視為亞洲配置的首選。

不過，值得注意的是，日圓匯率與央行升息節奏將成為影響日股的變數。儘管基本面強勁，但市場對日本央行的動作保持高度警惕。分析師預測，隨著實質薪資轉正，日本央行可能於年中將政策利率推升至1.0%水準。