美股上週在中東戰火延燒與能源價格急漲夾擊下再度承壓，道瓊、標普500、那指與羅素2000指數週線同步寫下連四黑紀錄。標普500收在六個月低點，那指也進一步逼近技術調整區，顯示市場風險偏好持續降溫；道瓊則創下2023年初以來最長連四週下跌紀錄，反映地緣政治衝擊已由能源市場外溢至整體風險資產。市場人士指出，這波股市走弱的核心壓力，來自油價急升重燃通膨疑慮，進一步壓縮聯準會(Fed)降息空間。

3月20日這一週，道瓊週線再下跌2.1%，標普500與那指同步回落2.1%，羅素2000週跌1.7%，四大指數同步寫下連續第四週收黑紀錄。其中，道瓊創下2023年2月初以來近38個月來最長的長黑紀錄，標普則是14個月來首見連四週收黑。

布蘭特期油上週五收在每桶112.19美元，創2022年7月以來的44個月新高，紐約期油則報98.32美元附近；隨著荷姆茲海峽運輸受阻，全球能源供應鏈再度面臨壓力，投資人開始重新評估高油價、高通膨與低成長並存的風險。與此同時，美國10年期公債殖利率升抵4.38%，也使股市估值承受更大壓力。

分析師指出，標普500已跌破200日移動均線，為2025年5月以來首見，且一度下探去年11月以來低位，顯示中期多頭架構出現鬆動；羅素2000則已跌入修正區，反映高利率與景氣不確定性對小型股殺傷力更大。目前盤勢雖仍屬有序回檔，尚未演變成全面性恐慌拋售，但只要油價續漲、殖利率維持高檔，資金短線仍將偏向防禦配置。

展望未來這一週，市場焦點將緊盯川普對伊朗祭出的48小時通牒是否引發新一輪升級。若伊朗未重開荷姆茲海峽，且美方進一步打擊伊朗電力設施，油價與避險需求恐同步升溫，股市波動也可能擴大。交易員普遍認為，未來幾天主導全球市場定價的，已不是單純經濟數據或企業財報，而是中東局勢會否把能源衝擊進一步推向通膨與成長雙殺的更高層級。