中國A股上週呈現主板承壓、成長股抗跌的明顯分化格局；滬指終場收在3,957點附近，跌1.24%，已跌落半年線並逼近近3個月低位，週線連三黑，反映資金對景氣、外部風險與風格切換的戒心同步升高。反觀，創業板指數收在3,352點，逆勢上揚約1.30%，顯示新能源、科技成長與題材股仍有承接力道，市場並未全面轉入單邊避險，而是進入更劇烈的結構性輪動。

這波A股回調的核心壓力不只來自內部獲利了結，也受到外圍中概股轉弱拖累。以中概股為主的那斯達克金龍指數3月20日收在6,742.84點，單日下跌2.92%，連四黑，並改寫自2025年4月22日以來新低；若與2025年10月2日觸及的52週高點8,945.20點相比，不到半年已回吐約24.6%，等同早已跌入技術性熊市區。這意味海外資金對中國資產的風險偏好仍偏保守，也使A股本週在情緒面上較難迅速擺脫壓力。

市場人士表示，展望未來這一週，A股短線有三條主線值得追蹤。首先是地緣政治與能源價格，川普對伊朗祭出48小時通牒後，荷姆茲海峽風險與油價變化仍是全球市場定價核心，一旦能源衝擊擴大，將牽動通膨預期與風險資產評價；其次是大型論壇與政策題材，博鰲亞洲論壇將於3月24日至27日舉行，而2026中關村論壇年會也將在本週登場，市場將關注開放政策、AI治理、量子計算、腦機接口與硬科技產業化等議題，這些都可能為科技、信創與科創類股帶來事件驅動。

此外，產業會議與題材催化也可能加快類股輪動，包括RISC-V生態、半導體與稀土相關議題都在本週投資事件清單內，其中，稀土與稀有金屬出口政策說明會訂於3月25日舉行，容易牽動資源、磁材與高端製造類股表現。整體而言，本週A股大盤要立刻展開強彈並不容易，較可能延續「權重偏弱、題材輪動、創業板相對有撐」的格局；若那指金龍指數止跌、油價壓力緩和，創業板與硬科技類股有機會續扮穩盤先鋒，反之，滬指仍不排除反覆測試3,950點一帶支撐。