香港股市上週表現欠佳，恆生指數週線連續第三週下跌，因中東地緣政治風險未見舒緩，影響了投資人情緒，加上包括聯準會等主要央行對通膨抱持憂心，且立場轉向鷹派，也助長市場空頭氣焰。

上週五恆生指數收在25,277.32點，週線下滑0.74%；恆生中國企業股指數報8,574.07點，週線則是下滑1.12%。

上週恆生指數四大類股指數漲跌不一，其中金融類股指數上揚2.05%，表現最為亮眼。其他三類指數表現分別為，公共事業類股指滑落0.60%，地產類股指數下跌0.69%，工商業類股指數則是下降2.19%。

時序進入2026年3月下旬，香港股市正處於多事之秋。受中東局勢升溫及聯準會降息預期反覆影響，港股上週表現疲軟。市場分析師指出，未來一週港股將進入業績發布與地緣波動的雙重考驗期，恆生指數能否守穩25,000點大關，將是短線走勢的關鍵。

在中東戰事升級影響下，國際油價飆升至每桶100美元附近，推升全球通膨憂慮，進而壓抑港股科技股表現。市場分析師表示，當前宏觀環境偏緊，資金流向出現明顯轉變，能源與公用事業等具備「防禦屬性」的高息股成為避風港。儘管主權基金持續流入香港尋求資產配置，但在避險情緒籠罩下，大盤短期內仍難脫離震盪格局。

未來一週，多家權重藍籌股將陸續公布2025年全年業績。市場焦點將集中於AI應用帶來的獲利增長，以及企業在「反內捲」政策下的毛利修復情況。

整體而言，港股雖具備估值優勢，但在美中關係與地緣風險落定前，操作上應保持審慎，觀察權重股業績能否為盤勢提供止跌回穩的動能。