上週新興股市走升，MSCI新興市場指數週線上揚，中斷過去兩週連續下滑跌勢，儘管市場仍在關注各國央行政策立場，並權衡全球經濟、通膨走向，但是中東情勢發展出現好轉跡象，市場風險情緒有所升溫。

上週MSCI新興市場指數週線上揚4.09%，來到1,786.22點；MSCI亞太指數週線則是上漲4.23%，報283.15點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，韓國、土耳其，以及哥倫比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現10.24%、6.38%以及6.22%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，巴西、奈及利亞，以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌3.14%、3.92%以及4.12%，表現相對疲軟。

展望本週，中東地緣政治情勢的發展，成為近期金融市場關注的焦點，同時，國際貿易摩擦的發展、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏以及委內瑞拉地緣情勢的發展，也持續是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。另一方面，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

近期全球金融環境在通膨黏性與地緣政治緊張下持續震盪，新興市場股市也面臨嚴峻考驗。分析師指出，短期內新興市場將維持高度分化格局，投資人需在波動中謹慎佈局。

市場分析師指出，近期觀察重點包括美元匯價，因美元強勢猶如雙刃劍，儘管美國聯準會持平利率，但受中東局勢引發的避險需求影響，美元匯率仍展現極強韌性。這對依賴外債融資或經常帳赤字較大的新興經濟體構成沉重壓力，資金外流風險依然是短期最大隱憂。

此外，新興市場國家經濟增長分歧，因受能源價格波動與全球供應鏈重組影，部分仰賴科技出口及具備強勁內需的亞洲新興市場，受惠於全球AI週期帶動，展現相對抗跌力。相較之下，大宗商品出口國與高負債經濟體則面臨增長放緩的陣痛期。

同時，新興市場也面臨估值吸引力與風險共存的情形。根據近期數據，新興市場股票目前相較於已開發市場仍維持折價。儘管基本面在AI應用擴散下有支撐，但全球地緣政治摩擦，像是貿易限制與衝突升溫等，可能隨時引發市場情緒修正。

整體來看，短期內，市場情緒雖受通膨與戰爭陰霾壟罩，但長線而言，新興市場仍具備結構性調整潛力。分析師建議投資人採取「精挑細選」策略，優先布局具備穩定現金流、低外債負擔以及受惠於產業轉型的國家。