沒有意外，財政部公布5月出口金額784.8億美元，寫下歷年單月次高水準，年增率51.7%、連續31個月正成長。合計前5月出口金額3418.3億美元和總出超852億美元，都已提前刷新歷年上半年紀錄。

過去歷史上最長出口上升周期是1985年11月至88年8月的年成長達34個月，這個紀錄預估今年9月就會被打破；至於全年出口增幅預估為39.8%，可望改寫50年來最大增幅；出口總值8945億美元則將改寫全年新高。甚至有挑戰9000億美元機會。

財政部表示，AI陸續朝代理推論的應用發展，台灣廠商因具有高階技術的產業優勢，掌握這波大商機，出口也迎來紅利，且後續出口有3大亮點可期：1是第2季開始到年底，將開啟每季出口規模逾2000億美元的新篇章；2是主計總處預估上半年出口成長47.5%的目標達成審慎樂觀；3，9月即可望創下新的出口最長上升周期。

難怪台股從年初就一直上漲，累計最高漲60.73%，原因就是有強大基本面護身，而後面預估將持續成長，主計處已預估今年經濟成長率將達9.64%。最近輝達黃仁勳來台參加台北國際電腦展，除了替下半年新的AI伺服器Vera Rubin生產造勢加油外，也是鞏固明年訂單生產，他看到AI基建金額不只現在的2至3兆美元，預估未來AI將占全球GDP10%以上、約12兆美元，認為還有大約10倍以上的成長空間。這大多是台灣的新商機所在！灣雖不太可能在未來幾年還像目前這樣幾乎通吃全球AI市場，但超過6成以上市場還是台灣天下應該不難，刺激景氣持續盤堅。輝達海外總部以落腳在台北市就證明一切。

何況還有超微(AMD)、高通積極向台灣下單，這次超微一口氣向台灣下單達百億美元；不出意外，聯發科(2454)也搶下博通部分谷歌的TPU訂單。

當然近期美股大震盪，也令市場擔心是否股市要放暑假去了？最近從博通財報未達最樂觀預期上限，股價馬上下跌2成；谷歌說要發債募資850億美元，股價跌跌不休，這家有安卓手機平台及影音YT平台的超級自由現金流入巨頭，以前都是從市場買庫藏股，如今卻要向市場要錢，令市場大為震驚。雖說約3分之2的籌資是為了因應員工配股釋出賣壓，但是股價下跌就是站在反面立場。後續也傳出Meta也要發債。

再來當然是馬斯克的SpaceX以每股175美元上市，從市場募資740至750億美元，該公司掛牌後總市值達2.1兆美元，直逼台積電ADR，超過博通及Meta而擠進全球前十大市值公司行列，將引發吸金作用。台灣富邦人壽表示，花6億美元參與IPO，但並未全數買到IPO價格，接下來還有Anthropic和OpenAI兩家公司的IPO，三家公司預計將從市場吸走超過一千五億美元，進而創造接近3.5兆美元市值，勢必引發大基金或法人資金分配變動，大部分是賣出減碼現有持有的公司，去買進這三家公司，所以對於高總市值美股會有一定壓力。

日前說過看空AI的電影《大賣空》主角原型麥可.貝瑞(Michael Burry)，再針對三大科技巨獸上市發出警告，直言SpaceX、Anthropic和OpenAI3家公司的IPO募資金額估值，已經遠超過2000年網路泡沫的整體規模；他也表示已重押十億美元做空AI股。由於市場將陸續有「大咖」公司掛牌，而聯準會新任主席對市場採取盡量少溝通、一切看數據，最新公布的就業人口高於預期，5月CPI年增4.2%，創3年來最高，但符合市場預期；月增0.5%，同樣符合預估。另一方面，5月核心CPI月增0.2%，低於市場預估的0.3%；年增率為2.9%，符合市場預期。但中東美伊談談打打，油價大幅波動，但若未回到80美元以下，時間拉長通膨還是會出現，今年降息機率相對不大，加上科技巨頭向市場抽資金，指數可望呈現高檔震盪，接下來就看7月本季財報。

大致上，美股預估以月線為主橫向來回，衝高會拉回，等待季線上升，對於亞洲AI生產重心台、日、韓股市有一定影響，因為台日韓加上費半，是今年以來全球漲幅最大前4名股市，各自都有強勢族群，費半最強勢的除了與韓國一樣是記憶體外，設備族群包括應材(AMAT.US)、科磊(KLAC.US)、科林研發(LRCX.US)、艾司摩爾(ASML.US)等，走勢穩健強勁；日本則以材料相關的古河電工(5801.JP)、太陽誘電(6976.JP)、村田(6981.JP)、Panasonic(6752.JP)、京瓷(6971.JP)、Ibiden(4062.JP)、鎧俠(285A.JP)等等輪流大漲。

台灣近一周最強的就屬被動元件，由最新AI伺服器各項零組件成本增加來看，記憶體增幅435%居冠，再來就是PCB的233%，第3名是MLCC增幅182%。當高速運算時，處理器會產生劇烈的瞬間電流起伏。為了防止電壓驟降導致晶片當機，伺服器的電源管理系統(PSU/VRM)必須配置海量的高容值、耐高壓電容與電感來進行即時穩壓與儲能。在整體電力系統中，MLCC電容用量直接從傳統的2200顆暴增至2萬到3萬顆以上，對於被動元件需求呈現指數型上升。所以高階MLCC大廠如日商的太陽誘電、村田、Panasonic、京瓷陸續在漲價，台灣以國巨*(2327)為首，股價在飆升、關禁閉結束後，股價還有創新高，當然該族群要複製記憶體族群走勢就必須要有暴利出現，在此之前將以月線為強弱參考。

被動元件族群較好是近兩周融資大多下降，包括華新科(2492)、日電貿(3090)、禾伸堂(3026)、信昌電(6173)、金山電(8042)都是。

記憶體族群包括南亞科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)、群聯(8299)、威剛(3260)、十銓(4967)、廣穎(4973)、創見(2451)等，各個獲利一級棒，低價庫存滿滿，預估今年高獲利可望持續，股價可以不漲但是不宜連續大跌。

台積電(2330)董事長再次肯定買台積電會賺錢，鼓勵投資人繼續買，外資平均預估該公司今、明兩年EPS約在100元及125元，預估PE實在不高。台積電7月中下旬召開法說會，等待日KD值低檔交叉向上，又將是買點。

由於AI伺服器售價高，對於所需要的零組件幾乎不計價位大買，包括CPU、電源控制IC、二極體、MOSFET等等供過於求已不再，8吋及12吋晶圓代工稼動率步步向上，尤其是12吋。中國大陸半導體供應鏈近期也傳出客戶加價搶晶圓現象。部分成熟製程晶圓代工廠已開始調漲報價或限制投片數量，為確保第3季及第4季產能，部分公司願意加價約5至10%；最上遊的矽晶圓價格也穩中透堅。

聯電(2303)已說下半年要開始漲價，加上該公司與英特爾合作，雙方在美國合作開發12奈米FinFET平台，鎖定WiFi連接、行動通訊與高速介面晶片。英特爾已完成製程技術轉移，目前正在亞利桑那州廠區進行驗證，預計27年正式量產。對英特爾而言，能填補成熟製程的產能利用率；對聯電而言，不需負擔高額建廠資本支出，即可進軍12奈米市場並滿足客戶對區域多元供應鏈的需求。產能稼動率提升，5月營收呈現月增及年增，前5月營收年成長9.1%， 預計在漲價後營收向上推升，預估全年EPS將向5.5至6元推升。另一方面，先前宣布從4月30日至6月底將買進5萬張庫藏股，價格介於52.5至109.5元，基本面好低檔又買庫藏股，可攻可守。

全球MCU市場不斷漲價，繼意法半導體宣布將於6月底調整產品價格後，市場亦傳出英飛凌(Infineon)與德州儀器(TI)第3季可望跟進調整部分產品報價，涵蓋MCU、工控及嵌入式應用產品線。業界人士認為，國際MCU大廠再度啟動漲價，反映成熟製程供需結構正持續改善。業者表示，此次MCU漲價並非單一廠商個別行動，而是整體成熟製程供應鏈同步反映市場供需變化。除國際大廠陸續調整價格外，中國大陸MCU業者中微半導於今年初率先調漲MCU/NOR Flash產品價格，部分產品調幅達雙位數以上，其後多家中國大陸MCU業者陸續跟進。

供給方面，6吋及8吋成熟製程新增產能相對有限，其中，6吋晶圓仍廣泛應用於MOSFET、IGBT、類比IC及功率管理元件等產品，隨AI伺服器、車用電子及儲能設備需求增加，部分功率半導體相關6吋產能已出現供給趨緊情況。包括大中(6435)、杰力(5299)、矽力KY(6415)、茂達(6138)、力智(6719)、富鼎(8261)等，這些個股預估今年PE普遍介於15至20倍，有利股價輪動。

最近走勢超強的金控股，從富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)、凱基金(2883)、台新新光金(2887)到三商銀、兆豐金(2886)等，都有擴散跡象。富邦金站穩百元之後，隨即站上120元盤堅向上，總市值邁向第5名。該集團近期頗為積極，例如轉投資的富邦媒(8454)，股價一口氣從200元以下大漲至400元之上，加以將花近200億台幣參與SpaceX認購；而今年配息4.25元，與去年一樣，但去年EPS8.37元卻不如前年的10.77元，對股東相當大方，的確令市場認同。接下來國泰金也與富邦金一樣，去年EPS7.06元不如前年的7.29元，但兩年配息卻一樣為3.5元，較以前大方許多！股價也站上100元，總市值提升至1.6兆，又超過幾家電子公司。當然這次金融股最大刺激力是凱基金，自結淨值較去年底增加8百億元以上，換算普通股每股淨值達23元，相較去年底每股淨值17.64元，大幅增加。股價馬上跳升創歷史新高。前4月累積獲利達176億元，EPS1.04元，若加計股票處分利益後將達到375億元，換算每股調整後盈餘為2.21元，年增成長3倍以上。由於IFRS 17號公報上線，股票處分利益雖不計入當期損益，但會列在保留盈餘可供分配股利。今年凱基金配現金1元，有處理股票鉅額收益未來可配息，只要配息較今年多0.5元為1.5元，殖利率超過5%；股價低檔就有限。

總統賴清德5日接受媒體專訪，針對近年來台灣經濟發展良好、股市一路衝破4萬點。賴清德說，全球將進入人工智慧化的時代，台灣是具備人工智慧基礎建設能力、上中下游產業鏈完整的國家，台灣自然可以受益，並反映在股市上，「現在到底是不是最好的時候？沒有人知道，但如果我的理論正確的話，這只是個開始而已」。台股最大罩門在於融資大增至5700億元附近，若能控制不再大幅增加，有利指數創高向上震盪。