【財訊快報／陳孟朔】國際信評機構標普全球發表最新報告估計，大型科技企業與人工智慧(AI)相關的潛在負債，可能高於目前已知水準，但現階段尚無必要因此調整相關企業信用評級。標普指出，超大規模雲端服務商面臨的主要信用風險，仍是龐大投資所預期帶來的獲利最終未能實現，進而影響償債能力。

標普全球數位基礎設施負責人哈比卜(Mark Habib)特別提醒，市場須關注「相互關聯的融資結構」，即大型雲端業者實際上為大型數據中心建設項目或規模較小的AI企業提供擔保。這類安排意味，評估科技巨頭的財務曝險時，不能只看直接發行的債券或已知借款，還須檢視相關融資承諾可能形成的責任。

標普預估，美國六大超大規模雲端服務商，包括亞馬遜、微軟、Alphabet、甲骨文、Meta及SpaceX，在2025年至2030年間，將投入超過7兆美元於數據中心及其他AI相關資本支出，相關自由現金流壓力至少延續至2027年。不過，這項投資總額並不等同新增負債，也不代表所有支出都將透過舉債籌措。

這項評估凸顯，AI產業的信用風險不僅取決於投資規模，也涉及企業之間的融資連結與最終獲利能力。若數據中心需求、使用率或收入未達預期，壓力可能經由擔保及其他融資安排傳導至大型科技企業；目前標普仍維持評級判斷，後續焦點將落在投資回報、現金流及潛在責任是否進一步擴大。