【財訊快報／陳孟朔】韓國數據中心與雲端服務商Elice Group(KOSDAQ股票代碼0158S0)週二(20日)上市首日即跌破承銷價，早盤最低跌至61,400韓元，較每股90,500韓元發行價重挫32.15%。公司此次首次公開發行股票(IPO)募資2,010億韓元，約1.51億美元，為科斯達克市場今年最大規模IPO，但掛牌表現與先前熱烈申購形成鮮明落差。

Elice發行價訂於推介區間上限，按發行價計算的上市市值超過1兆韓元。此次散戶申購保證金約達10.3兆韓元，公開申購超額認購逾400倍，顯示上市前需求強勁，卻未能阻止掛牌後賣壓。上述跌幅為週二早盤相對發行價的表現，並非首日收盤結果。

全球AI基礎設施企業近期面臨融資成本、競爭及龐大資本支出回報的不確定性，估值受到重新檢視。據報，Firmus Grid這個月取消雪梨上市計畫，AirTrunk延後旗下不動產投資信託IPO，Nscale原訂上市估值也遭部分投資人要求下修，反映數據中心題材已難單靠AI成長預期支撐定價。

Petra Capital Management管理合夥人兼投資長Albert Yong表示，Elice上市時，市場對AI基礎設施企業的情緒已轉弱，在美國尤其明顯，相關股票走勢也經常偏離基本面。此次首日急跌凸顯，申購熱度與掛牌後承接力並不相同，投資人正更嚴格檢驗雲端業者的資金需求、獲利能力及投資回收期。