【時報-台北電】銅箔基板（CCL）龍頭廠台光電（2383）5月報佳音，每股稅後純益（EPS）9.07元，大和資本證券持續看好前景，給予6,022元推測合理股價；花旗環球證券進一步看好，台燿（6274）同樣將受惠於CCL供給吃緊產業環境，調升股價預期至1,950元。

　大和資本證券指出，台光電5月稅前淨利率27％，較第一季的21％明顯進步，也優於原預估第二季的24％水準。台光電稅前淨利率顯著成長，代表獲利能力優於預期，大和資本預估尚有成長空間，且將成為股價短期的重要催化劑（catalyst）。

　同時，大和資本認為，隨M7以上等級產品營收占比預計於年底提升至約70％，M8～M10等級產品2027年起逐步成為市場主流，每一代產品升級都可帶來約30％的單位售價提升，台光電的獲利成長軌跡依舊強勁。

　花旗環球證產業調查顯示，CCL領導廠商如台光電面臨產能受限狀況，因而開始挑選訂單承接，帶動產品組合優化，或對非AI客戶採取更積極的漲價策略。有鑑於此，花旗環球預期，台燿有機會承接台光電釋出的部分訂單，或持續向客戶漲價。

　值得注意的是，台光電6月將持續享有漲價效益，花旗環球認為，台燿第二季也將如同台光電一樣受惠於漲價效應，第二季毛利率有機會優於市場預期。外資估計，台燿獲利成長幅度將連年出現翻倍以上佳績，今年EPS年增205％、至35.78元，明年再成長1.2倍、至78.71元，2028年的EPS則衝上119.11元。

　花旗環球認為，CCL於今年及2027年的產能增幅僅約年增20％～30％與30％～40％，無法追上PCB產能擴張與終端需求成長速度。即使CCL廠商正逐步將中低階產能轉換為高階產能，短期內仍不足以紓解供給緊張情況；在傳統旺季需求帶動下，預期CCL產業下半年有機會迎來新一輪漲價。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)