【財訊快報／陳孟朔】中國穩定股市政策再加碼！中國人民銀行(人行)2日集會後宣布，週二(3日)將展開第三輪證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)操作，互換期限一年，可視情況展延，已有31家證券及基金公司申報需求，申請額度超過人民幣1,000億元(下同)。同時，股票回購增持再貸款由階段性措施轉為長期制度性安排，再貸款利率由1.25%降至1%，當局透過擴大機構融資能力與降低回購資金成本，強化資本市場支持力道。

人行、國家金融監督管理總局及證監會週一(2日)先後召開兩項工具座談會，共有23家證券及基金公司、26家銀行參與。會議提出，將進一步增加互換便利參與機構數量，適當降低互換費率，並優化質押及操作模式；回購增持融資方面，則要求金融機構依市場化原則，在再貸款利率基礎上合理加點、增加貸款投放。因此，1%是銀行取得央行再貸款的利率，上市公司及主要股東實際借款利率仍須由銀行定價。官方並披露，政策支持下的股票回購增持貸款簽約金額約4,400億元，累計發放超過2,800億元。

互換便利於2024年10月創設，允許符合資格的機構以債券、股票ETF及滬深300指數成分股等資產作為抵押，向人行換取國債、央行票據等高流動性資產，再透過市場融資提高股票投資能力。前兩輪操作分別於2024年10月及2025年1月進行，規模各為500億元及550億元，合計1,050億��，經多次展期後，目前餘額仍為1,050億元。本輪逾千億元屬申請需求，並非已核准或已投入股市的金額，實際支持力度仍須觀察招標規模、互換費率及機構後續資金運用。

政策行動正值A股明顯修正之後，滬深300指數10月下跌8.5%，創2016年初以來最差單月表現。穩市政策預期帶動週一主要股指反彈，滬指收漲1.08%至3,638.03點，創8月27日以來最大單日漲幅；深證成指及創業板指數分別上漲1.63%及1.87%，滬深兩市成交額約1.78兆元，較前一交易日增加約1,092億元。證監會另提出推動權重指數成分股及科技龍頭積極回購，督促部分新成立ETF加快建倉，市場後續將檢視政策資金能否形成持續買盤，以及經濟與企業獲利能否提供支撐。