【時報記者王逸芯台北報導】在低軌衛星與新世代網通應用同步推升下，啟碁（6285）的中長期成長輪廓逐漸明朗。法人指出，隨著美系低軌衛星客戶持續擴大地面設備建置規模，啟碁作為其地面接收站體的獨家供應商，出貨動能與獲利結構可望同步受惠；加上企業級WiFi-7、高階交換器與5G FWA等產品線接力放量，市場看好啟碁自2026年起營運動能再度升溫，投資評價具上修空間，並一口氣給予目標價235元。

展望2026年，法人認為啟碁在低軌衛星（LEO）領域的布局將成為關鍵成長動能。啟碁目前為美系低軌衛星最大客戶地面設備站的獨家供應商，尤其訂閱用戶所使用的地面接收站體，皆由啟碁供應。隨著產業供應鏈近期確認該美系客戶LEO部署量年增幅度至少達30%至50%，啟碁LEO相關產品出貨動能可望同步放大。

在產品技術方面，啟碁已具備整合低軌衛星地面接收站所需的多波束整合型天線（Multi Beam Antenna）設計與量產能力，並已實際供貨予LEO客戶使用。法人預期，隨著LEO產品線出貨規模持續擴大，不僅有助整體營收成長，也將對公司毛利率結構帶來正向挹注。

從競爭優勢來看，啟碁長期深耕天線與RF設計能力，核心技術涵蓋寬頻、多媒體與物聯網通訊應用，並累積無線通訊、微波通訊、數位無線通訊、天線設計、軟體工程與多媒體整合等完整經驗。法人認為，低軌衛星商機與啟碁既有技術平台高度契合，將成為公司中長期營運成長的重要支柱之一。

此外，在既有網通與行動通訊業務方面，法人指出，企業用WiFi-6／WiFi-6E產品持續放量，WiFi-7滲透率預估於2024年突破10%，並推估2025年WiFi-7相關產品可占啟碁網通營收比重約10%至15%。同時，企業換機潮帶動高階網路交換器（800G Switch）需求，加上5G FWA成為新舊產品轉換的重要成長動能，皆有助於營運動能延續。

整體而言，法人認為網通產業正逐步走出調整期，搭配低軌衛星商機即將放量，啟碁成長能見度明顯提升，投資建議由原先的區間操作調升至「買進」，目標價235元，係以2027年每股盈餘12.20元、19.5倍本益比估算。