【時報記者葉時安台北報導】京元電子(2449)今明年受惠FT、SLT測試複雜度、時間、單價提升，ASIC客戶Burn-in測試、CPO光電測試作為新成長動能，今年營收、獲利持續挑戰雙位數成長，明年上半年先進測試新產能量產，更將進一步提升營運表現。故法人將京元電目標價為380元，本次調升至買進之投資評等建議。

　京元電今明年受惠FT、SLT測試複雜度、時間、單價顯著提升，京元電擁有自製Burn-in爐技術優勢，於AI GPU、ASIC晶片Final Test(FT)中具備領導地位，2025年AI GPU客戶市場規模大於ASIC客戶，預期2026-27年ASIC客戶FT測試需求提升作為營收成長動能，如FT、Burn-in、SLT等先進測試，而隨AI晶片測試複雜度提升，更帶動測試時間提升100-200%、測試單價提升50-100%。京元電2026年AI營收占比可望提升至35-40%，整體產能利用率提升至70%以上，而高階測試設備產能利用率超過80%，推升2026年毛利率再度提升。為40%，年增4.19個百分點。

　京元電已公告2026年資本支出預算達393.72億元，年增24.1%，主要因應今年上半年訂單展望，隨客戶測試需求提升，資本支出預算有望逐季上修。京元電2026年主要擴廠於苗栗頭份、桃園楊梅、新加坡廠區；2027年主要擴廠於苗栗銅鑼、苗栗竹南廠區，評估明年上半年將有新產能貢獻營收，進一步提升營收、獲利表現。

　京元電2025年產品別營收中，CP測試30.6%、FT測試58.7%、Burn-in測試7.7%，SLT測試列入FT測試營收。2026年隨ASIC晶片採用FT測試外，部分客戶將採用Burn-in、SLT測試，及今年下半年AI網通客戶對CPO FT測試需求，成長動能顯著，京元電2026年ASIC客戶營收將年增100%、CPO測試小量貢獻營收。

　京元電後續營運表現，本土法人預估，今明年營收可望持續雙位數成長，今年毛利率上看4成，EPS挑戰15元以上水準。故法人將京元電目標價為380元，本次調升至買進之投資評等建議。