（１）新聞內容摘要：精密齒輪廠鈞興-KY(4571)營收報喜，在手訂單上看2～3個月，且今年1月起機器人齒輪等智能傳動類產品出貨明顯增長，鈞興樂觀看待2026年營運，訂出獲利較去年成長，營收續創新高的目標。鈞興2025年合併營收30.65億元創新高，年增0.1%。鈞興表示，美國總統川普2024年11月當選後，美國客戶擔憂進口關稅將提高，因此從2024年11月提前拉貨，帶動鈞興2024年11月～2025年1月電動工具及園林工具齒輪、齒輪箱出貨大幅增加，墊高比較基期，目前看來，1月出貨可能與去年同期略減或持平。

（２）新聞解讀：營收短期受美國關稅預期影響，出貨基期波動，但機器人齒輪與智能傳動產品成長趨勢明確，逐步降低對傳統工具機需求依賴；若機器人與E-Bike應用放量延續，營收結構改善有利中長期成長，後續觀察智能傳動占比提升速度。（邱偉慈）

（３）投資評等：鈞興-KY(4571)：長線○