【時報-台北電】大陸統計局9日公布數據顯示，受到食品價格波動與節慶需求帶動，2025年12月消費者物價指數（CPI）年增0.8個百分點，創下近三年來最大漲幅，表現符合市場預期。

　儘管2025年底情況有所改善，但大陸仍壟罩在通縮陰霾之下。據統計，2025年全年CPI與2024年持平，年增率為0％，這不僅顯示內需依舊疲軟，更是自2009年以來最低的年度物價漲幅，反映出大陸政府先前的消費補貼措施未能提振家庭支出。

　華爾街日報報導，數據顯示，12月CPI年增幅較11月的0.7％略為擴大，並且為連續第三個月上揚。

　大陸統計局指出，這是自2023年3月以來的最高點，主要推力來自各類食品價格漲幅擴大。此外，元旦假期臨近刺激消費，也帶動扣除食品和能源價格的核心CPI年增1.2％。

　在生產端方面，生產者價格指數（PPI）的跌幅雖然收斂，但仍處於萎縮區間。12月PPI年減1.9％，優於前值的年減2.2％以及外媒調查預期的年減2％，創下16個月來最小降幅，顯示工業產品價格壓力稍有緩解。

　然而，從全年看，2025年PPI年減2.6％，降幅較2024年擴大，且該指數已連續三年呈負值，反映大陸政府試圖遏制產能過剩的努力，尚未完全解決拖累企業獲利的通縮壓力。

　凱投宏觀經濟學家指出，耐用消費品價格的下跌速度，甚至快過全球金融危機最嚴重時期的水準。這凸顯出製造業大部分領域的供應過剩問題仍未解決，若無更強力的需求面刺激措施，通縮壓力恐在未來幾年持續存在。

　香港經濟通通訊社報導，對於未來走勢，市場看法多空分歧。穆迪分析預期，疲軟的消費需求將在2026年持續抑制通膨。但澳盛銀行則認為，隨著「豬週期」啟動及科技超級週期有利於金屬及能源價格，2026年PPI有望轉正。

　外電指出，儘管大陸政府重申願提供更多貨幣寬鬆政策，以推動價格回歸合理區間，但經濟學家普遍認為，財政擴張需要在推動「再通膨」方面發揮更核心的作用。(新聞來源 : 工商時報一蘇崇愷／綜合報導)