【作者/李其展】

由於美伊衝突讓荷姆茲海峽進入封鎖狀態，推動油價上漲與市場避險情緒升高，幾乎全球股市都面臨一波拋售潮，台股也沒能倖免，而外資的連續大賣帶動台幣迅速走貶，3月4日盤中一度貶破31.75，不過收盤時落在31.695，連續兩天爆量重貶，是否資金正在加速退潮呢？

我先說結論，目前市場氣氛確實偏悲觀，同時在美元指數上衝的情況下，亞幣表現也偏弱，因此台幣爆量破底是一個重要訊號，但由於收盤還被壓在31.3~31.7的區間當中，所以尚未進一步表態走入新趨勢，還是要等一下後續表態。

在國際油價漲到近一年高點的環境下，如果通膨壓力透過油價傳到台灣來，台幣就有不能貶值過頭的壓力，再加上經濟表現強勁，只要撐過目前市場較為恐慌的情緒，台幣回升的空間依然不小。

從圖一我們可以看到，美元兌台幣的匯價從2025年12月中開始就進入31.3~31.7的區間整理格局，偶而會升過頭或貶過頭，但並沒有明顯新趨勢出現，因此今天雖然一度觸及31.78，但最後收盤壓回31.695就是一個訊號。

圖一 美元兌台幣日K 時間10/1~3/4 資料來源 精誠資訊

因此如果接下來幾天，台股續跌且外資持續站在賣方，美元兌台幣匯價也開始站在31.7上方，才是美元進一步轉強的主要訊號，但只要美伊衝突層面不要進一步擴大，等市場慢慢消化掉這個地緣政治風險，市場就可望有一波反彈。

不過在高市值科技股依然偏弱、那斯達克指數被半年線壓住的環境下，投資朋友還是要留意美伊衝突後，AI資本支出過高的風險是否會被擴大，屆時也會是股市走低與外資退場的重要理由。