【時報-台北電】PCB廠榮惠-KY創（6924）說明近期營運，董事長劉世璘表示，隨網通設備更新相關訂單自2026年起開始挹注，加上水冷相關零組件出貨節奏逐步放量，第一季營運相對穩健，並隨應用結構調整呈現逐季改善走勢，營運重心同步朝高附加價值零組件與專案型供應深化。

　劉世璘指出，現階段營運動能主要來自兩大方向，其中，推動2026年表現的首要動能，來自國內網通客戶相關產品切入美國有線電視營運商供應體系，依網通設備約每5～6年汰換一次的週期推進，相關訂單自2026年第一季起將陸續反映於出貨表現，為既有業務帶來明確支撐。該類產品屬長期合作項目，出貨節奏具延續性，對營運結構形成正向挹注。

　至於第二項動能，則是水冷系統零組件進入實質出貨階段。劉世璘說明，AI伺服器水冷應用過去一年由前期測試與驗證，逐步推進至實際專案導入階段，實際拉貨節奏雖仍呈現專案性質與分批交付特性，但相較先前已更趨明朗。

　隨專案推進，水冷相關產品已開始進入量產與交付循環，出貨規模自2025年第四季起擴大，並可望延續至2026年。

　就供應鏈角色來看，劉世璘指出，榮惠長期深耕散熱與關鍵零組件領域，與日系客戶合作逾十年，近年配合客戶水冷系統方案成熟，相關產品陸續導入特斯拉與陸系大廠終端專案供應，並隨客戶應用版圖擴展至特定車用與大型運算平台，帶動出貨品項與供應深度同步提升。他表示，相關專案多屬多品項組合供應，隨參與比重提高，對營運結構調整具實質意義。

　財務認列方面，榮惠財務長吳建芳說明，AI水冷相關專案依會計準則採「淨額法」認列，而非「總額法」，實際專案交易金額未全數反映於營收數字中，但相關毛利將直接挹注獲利表現，對整體獲利結構具正面影響。隨專案出貨規模擴大與供應品項持續增加，相關效益可望逐步反映於損益結構。

　劉世璘進一步指出，後續營運方向將持續圍繞水冷系統關鍵零組件布局，並配合既有網通產品出貨節奏，調整產能與供應配置。在專案導入與應用延伸同步推進下，營運動能將隨產品結構轉換逐步展現。(新聞來源 : 工商時報一楊絡懸／台北報導)