【時報記者張佳琪台北報導】美系外資發布最新報告，針對硬體ODM廠商第一季財報進行解析。有鑑於AI伺服器的發展商機，並考量ODM廠目前本益比約僅11倍約為過去20年來的歷史均值，美系外資對台灣ODM廠並不看淡。同時，針對未來12個月的看好度，美系外資列出的排行依序是緯穎(6669)、緯創(3231)、鴻海(2317)、廣達(2382)。

美系外資指出，今年以來，台灣硬體ODM廠股價表現並不理想，較台灣加權股價指數低了30個百分點，導致投資人對該類股興趣有限。美系外資分析了今年以來ODM廠表現不佳的原因，投資者興趣轉向報價上漲的細分市場，例如記憶體、基板、被動元件等，再者，隨著每一代AI伺服器成本增加，廠商利潤率也面臨挑戰，因AI伺服器的營收佔比持續提升，而ASIC產品上半年為過渡期，到下半年才量產，加上市場偏好TPU ASIC供應鏈，其主要ODM合作重要夥伴為Celestica，並不是台廠ODM大廠。

美系外資認為，市場先前對台廠ODM的成長前景有所疑慮，憂機架的「標準化」是否降低ODM的評價，同時，也在觀望若各廠商AI業務獲得更大的成長，對其市占率是否會有所稀釋。

美系外資在報告中強調，輝達的AI伺服器的良率正在提高，ODM廠商也正在大量生產AI伺服器，年初至今ODM廠均出現顯著營收成長，因此，投資人對此毋須過度擔憂。美系外資認為，相較於毛利率變化，當前更應關注ODM廠的絕對美元利潤成長。

根據ODM廠已發布的財報綜合解析，美系外資在報告指出，目前最看好緯創、廣達，認為獲利持續向上，且第二季業績展望強勁。若以未來12個月展望來排序，美系外資對ODM廠偏好度依序是緯穎>緯創>鴻海>廣達>和碩(4938)>仁寶(2324)。